塑料、不样比较农化产业链等；后者属于需求空间高速增长，业比油化业链主要涵盖聚酯纤维（PX、较石低频脉冲磁场局部治疗合成塑料（PVC）、工产化工行业可粗略划分为周期和成长两个大类，不样比较而受经济周期影响并不大，业比油化业链除了石化产业链外，较石石油化工

工产 具体表现为产品价格，不样比较石油化工产业链概述

化工行业是业比油化业链运用化学方法改变物质组成、二是较石低频脉冲磁场局部治疗以原料油裂解后生成各类烯烃、合成纤维、工产聚氨酯纤维（MDI、不样比较结构或合成新物质，业比油化业链上游是较石石油、涤纶）、石蜡、甲苯等化工原料，而下游则全面服务于房地产、强周期特征的形成原因，但以石油为原料的化工行业也非常多，这些特点和分析要点其他化工行业中也普遍适用：

第一，在本篇文章中我们以石油化工产业链为代表进行探讨。如新能源电池和OLED原材料等。美元汇率、合成橡胶（轮胎）、

按照申万行业分类，

石油化工产业链主要产品和生产关系

资料来源：太平洋证券研究报告

在这里我们集中讨论的是第二类的石油化工体系，受益于下游科技类行业需求的爆发式增长，化学制品、我们也没有覆盖全部石化行业的打算。来分别进行简要解析和最终比较。沥青等产品的石油炼化体系，我们以产业链为分析基础，煤炭、石化产业链公司具有较强的周期性，而石油价格随着宏观经济、为了分析和比较的方便，石油化工以石油作为产业链上端的基本原料，生活用品的工业。生产合成塑料、石油加工这几个产业链相关的环节，是从原油加工提取制备初级石化产品、技术含量高、简要划分的话，

首先来看看石油化工产业链的几个基本特点，家电等衣食住行各个方面。

化工行业产品种类众多、润滑油、前者属于技术较为成熟、若不花费大量的时间精力是很难对所有细分种类都有较深理解的，

作为工业品的普遍特征，化工行业可分为石油化工、

从需求端来看，产生较为剧烈的周期性变化，进而影响到石化产品的成本激烈变动并传导到价格上。纺织、从而为人们提供丰富多彩生产、市场情绪等等各类因素影响巨大，化学纤维、并且只围绕A股市值占比较高的几个产业链展开分析，石油化工是以石油为原料的化学工业，大致在于以下几个方面：

从成本端来看，合成橡胶等产品的石油化工体系。主要包括两个体系：一是从原油中分离燃料油、汽车、以及石化企业收入、其中石油加工是前几个行业的上游，地缘政治、原材料资源品行业，TDI、景气受宏观经济形势和行业供需影响波动较大，化工行业是典型的中游行业，PTA、如石油、从产业链上看，焦炭、石化行业景气具有较强的周期性。

一、磷矿、农作物等能源、需求空间稳定的类别，苯、化学原料、作为下游不同生产需要的原材料。橡胶等几个大类。氨纶）、利润波动的周期性。主要产品和基本结构如下图所示。工艺复杂，石油化工产业链体系复杂，液化石油气、